Motley Fool Staff | 五月 6, 2020 | 更多: BNY BRK-A BRK-B DAL LUV

據我們所知,巴郡(Berkshire Hathaway)在最近幾週做了以下三件事。

眾所周知,巴菲特會在市況欠佳時,把巴郡NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)的資金部署到優秀的長線投資機會。但令許多投資者感到意外的是,這位「奧馬哈先知」至今一直非常安靜。

這並不是說巴菲特和他的團隊坐以待斃,直至巴郡在未來幾週發布第一季業績之前,我們都不知道該公司在股票市場部署了幾多資金;而直至5月15日、巴郡新一份13-F文件公布之前,我們也不會知道巴菲特和他的揀股人到底選擇買入了哪些股票。

另一方面,我們可以肯定的是,巴菲特在最近幾週採取了一些行動。以下是我們所知道,已隨着巴郡的股票投資組合和整體財務狀況改變的三個事項,以及它們可能蘊藏的意義。

巴郡減持了一些航空股

巴菲特近月作出的舉動中,有兩項與沽貨有關,我們是最近從美國證券交易委員會(SEC)的文件中得知,巴郡在過去幾週賣出了股票。

首先,我們得知巴郡減持了手上的航空股。根據有關文件,巴郡沽出近1,300萬股達美航空NYSE:DAL)股份,以及230萬股西南航空NYSE:LUV)股份,合共套現3.88億美元。

大家可能都覺得巴菲特對他的航空投資失去信心,大多數航空公司的股價都因為新冠肺炎疫情而大挫,它們現時的載客量基本上寥寥無幾。到剛舉行的大會,巴菲特更表示已清倉了航空股,對於行業前景看來並不好。

巴郡減持了以下銀行股

得知巴菲特減持了巴郡持有的一些航空股之後沒幾天,我們又發現巴郡出售了約86萬股紐約梅隆銀行NYSE:BNY)股份,套現約3,000萬美元。 

同樣地,筆者不會對此作出過份解讀,畢竟巴郡仍然持有該銀行約33億美元的股份,3,000萬美元實在是九牛一毛,相當於其持股約1%而已。

此外,監管因素是這次減持的最大原因。在出售股份之前,巴郡對紐約梅隆銀行的持股略高於10%,因此這次減持大概會使持股比例跌至該重要關口之下。

巴郡透過發債籌集更多資金,而且發債的條件讓人難以置信

巴郡於2019年底擁有約1,280億美元的龐大現金儲備,因此你可能會覺得,巴菲特和他的團隊最不需要做的事是籌集資金。然而,巴郡似乎就是在這樣做。 

具體來說,巴郡利用海外債券市場進行集資。公司於3月初發行總計近11億美元的歐元計價債券,由於歐洲處於極低利率環境,債券的票面利率為0%,2025年到期。其後在4月初,巴郡又於日本發行了18億美元的債券。

巴菲特準備出動捕獵「大象」?

我們無法確定巴郡籌集更多資金的動機為何,但礙於估值高企,巴菲特已有多年沒有進行大型收購,或許他終於打算大顯身手了。也有可能是,巴菲特或巴郡的其他投資決策人純粹認為,哪怕他們用集資所得款項投資所賺到的回報很微薄,以零利率或接近零的利率借款也是不用想就知道一定要做的事。

如前所述,我們沒聽說巴郡在疫情期間採取了(或計劃採取)甚麼重大舉動,但請各位不要因為沒有任何消息公佈,就以為他們背地裏一點動作都沒有。

筆者的預測是,事實正好相反。巴菲特喜歡在股市大跌時進行投資,而且在過往的熊市中,他從未有過這麼多的現金彈藥可部署。

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