Saket Jhajharia | 六月 3, 2020 | 更多: 0823 808
房地產投資信託 （簡稱「REIT」）是收益型投資者的熱門投資工具， 惟近期的市場動盪拖累REIT股價插水。
這意味著，按現價買入REIT的投資者只要靜待市況回復正常，便能大有斬獲。有見及此，筆者以下為大家分析兩隻在香港上市的REIT：領展房地產投資信託基金(SEHK:823)及泓富產業信託(SEHK:808)。經一系列關鍵指標分析後，文章尾聲便會揭曉哪隻REIT更值得買入。
資產淨值增長
過去五年，領展的資產淨值大幅增長，由14/15財年的51.53港元增至18/19財年的89.48港元，反映年增長率達14.81%。
另一邊廂，泓富產業信託的資產淨值由2015年的4.98港元增至2019年的5.74港元，顯示年增長率為3.61%。
領展的資產淨值增速較快，顯然是這場比拼的贏家。
每單位分派
過去五年，領展每單位分派的複合增長率達10.31%，由14/15財年的1.83港元增至18/19財年的2.712港元。根據2018年和2019年的全年分派，領展按現價計算的派息率為3.92%。
同期，泓富產業信託的分派亦錄得增長，由2015年的每單位0.176港元增至2019年的0.183港元，顯示年增長率為0.98%。按現價2.38港元計算，派息率為7.7%。
雖然領展在每單位分派增長方面遙遙領先，但泓富產業信託的派息率卻更勝一籌，今個回合就當打和。
資產負債比率
最後，我們會根據最新業績比較這兩隻REIT的資產負債比率。
截至2019年9月，領展的資產負債比率為11.9%。於2019年12月，泓富產業信託的資產負債比率為20.3%。
領展因槓桿比率較低而再一次佔上風。
愚人總結
使用資產淨值、每單位分派和資產負債比率這三個關鍵指標來比較領展與泓富產業信託後，明顯勝負已分。
領展看來是個更佳的REIT選擇。其資產淨值和每單位分派維持穩健增速，而且資產負債比率較低，是個好徵兆。
筆者過往曾撰文比較領展與陽光房地產基金，全文載列於此處。那次REIT之爭也是由領展勝出。