Mayur Sontakke, CFA, FRM | 六月 5, 2020 | 更多: BIDU
中國互聯網搜尋巨企百度公司 (NASDAQ:BIDU) 早前公佈2020年首季業績。在該季，這間中國科技企業的收益達到31.8億美元，較去年同季減少7%。
與上季相比，百度的收益下滑了22%，而市場原先預期跌幅更大，收益只有31億美元。
在2020年首季，百度的盈利能力改善，除息稅、折舊和攤銷前盈利（EBITDA）為4.03億美元，較2019年同期躍升61%。
與此同時，按非通用會計準則計算的淨收入激增220%至4.35億美元，每股美國預託證券的淨收入為1.25美元， 高於華爾街先前估計的0.54美元。
接下來，筆者將會分析其盈利報告中值得投資者注意的部分重點。
愛奇藝繼續燒錢
在2020年首季，百度的自由現金流達到2.33億美元，核心業務產生的自由現金為3.27億美元。
不過，影片平台愛奇藝的該季開支達到9,400萬美元，拖累了公司表現。
百度正專注發展流動服務
隨著流動服務逐漸受到消費者歡迎，百度設法轉型成以流動服務為主的平台。
在首季，百度的每日活躍用戶上升28%至2.22億名，應用程式內搜尋查詢亦增加45%。
百度的用戶和應用程式內搜尋查詢增長部分源自封城措施，原因是人們長時間留在家中，他們會利用百度的平台獲得資訊。
逐漸復甦？
百度本質上是中國企業。在今年首季，封城措施和供應鏈受阻重創中國經濟，因此該國的情況並不理想。
在2020年首季，中國出現28年來首次的國內生產總值負增長。
現時，中國經濟逐漸恢復正常。在電話會議中，百度的管理層亦指中國的商場和店鋪已經開門營業。公司稱，自2月起，其營銷服務分部每週均錄得增長。
百度的聯合創辦人和行政總裁李彥宏表示：
「中國疫情受控，線下活動回升，百度將會受惠於中國經濟復甦。」
業績指引
然而，百度的第二季業績指引不算樂觀。公司預期，該季收益將介乎35億美元至39億美元，按年跌幅達到4%至5%。
此外，由於估計第二季成本上升，利潤率亦會繼續承受壓力。百度的首席財務官余正鈞稱：
「我們通常於第二季調整薪酬。鑑於中國的新型肺炎疫情受到控制，我們將會增聘人手。預期該項數字（經營開支）的增長率將達到10%，甚至超越10%。」
愚人總結
百度的2020年首季業績為市場送上驚喜，可是公司仍然需要花不少功夫才能重拾輝煌。對於投資者來說，未來數季將是考驗公司的時候。