Datadog有何王牌在SaaS市場跑出？

Motley Fool Staff | 三月 14, 2020 | 更多: CRM PSJ

這家公司不再只是一家SaaS公司，加上業務正在轉型，因為行業的整合潮將至。

這段傳奇故事始於1999年，地點就位於三藩市鄰近電報山(Telegraph Hill)一所住宅內的睡房。年輕有為的Marc Benioff就在那一刻創辦了Salesforce.com (NYSE:CRM)。

這就是現代「軟件即服務」(SaaS)業務模式的誕生。客戶從此不必在實體零售點花費大量資金購買軟件組合，相反只要支付低得多的月費，就可使用雲端軟件。

SaaS的業務模式用了很長時間才成功受商界歡迎，但過去五年，很少上市公司的股價能像一眾SaaS股那樣牛氣沖天。

然而，這個市場正在不斷蛻變，絕不會原地踏步。少數優質SaaS股票將從中脫穎而出，筆者看好Datadog (NASDAQ:DDOG)將是其中一個王者，因此已真金白銀用行動證明出來。

SaaS業務模式概覽

以下扼要說明SaaS業務的具體優勢：

• 收費次數：過去軟件都是一次過購買（例如安裝最新版Microsoft Windows），但現在變成經常性費用。
• 費用：過去要事前支付一大筆錢，但已在改為月費，收費水平較低。然而，對軟件公司來說，長遠收入一般會更多。
• 更新：消費者無需等待下個版本推出才進行更新，SaaS可透過雲端即時更新軟件。
• 盈利能力：由於過程不涉及中介（實體店），又不用製造實際商品，利潤率自然會顯著提高。
• 效率提高：當整支團隊都訂閱雲端軟件方案，在同一平台上提升新工具的管理效率會容易得多。
• 高昂轉換成本：當企業正在使用多款軟件時，若要整支團隊轉用新的平台，轉換成本將很高昂，因為過程繁複，需要為所有員工重新進行培訓。

從以上優勢來看，不難明白為何過去四年錄得最大升幅的王者，不乏SaaS股票。專攻這個板塊的交易所買賣基金(ETF) PowerShares Dynamic Software ETF (NYSEMKT:PSJ)自然大幅跑贏標普500指數。

某程度說，每當有SaaS公司上市，投資者就好像必定會穩袋巨大回報。

整合潮將至

不過任何商業模式的演變中，轉型在所難免。筆者深信SaaS行業亦即將出現這種趨勢。

試從資訊總監或營運總監的角度看這個問題：當您擁有了各式各樣的SaaS工具，當然很棒。但若是每年都新增產品，例如某個產品專門監察網絡安全，另一個產品則確保應用程式運行正常，第三個產品則用於網站的運作。產品之多就會使您眼花撩亂。

因此，筆者認為很快這個行業將出現整合潮。企業的資訊總監當然可對外找來最好的工具，貼合公司各項特殊需要，但筆者懷疑這不會是商界的慣例。相反，那些擁有多姿多彩產品組合的SaaS公司，服務又「足夠優質」的話，有望成為最後贏家。

筆者認為，如能簡化為單一平台，只有一個客戶服務代表對口，只收一份月結賬單，這就比大費周章找來各種最佳軟件更加吸引。

Datadog長遠有望成贏家

這就是筆者大為看好Datadog的一大原因。這家公司擁有不同軟件工具，可用來執行廣泛任務，包括：

• 監控基礎設施運作
• 應用程式性能管理(APM)
• 記錄檔管理
• 用戶體驗管理

在公司最近的業績電話會議上，管理層亦宣佈推出安全監控工具，基本上就是暗示旗下大量工具中，即將涵蓋網絡安全。

只有當公司業務高速發展，這麼五花八門的軟件組合才會大派用場。Datadog並非只為吸引新客戶而打造這些工具，其實亦是為了向現有客戶進行推銷，希望能鎖定他們，吸引他們棄用其他只提供某項功能的SaaS服務商。

基本上說，Datadog正從SaaS服務商轉型至PaaS（平台即服務）服務商，後者可供用戶選擇多款軟件組合。

公司過去三年的業績足證這個策略奏效。

資料來源：SEC文件。年費=每年經常性收入。增長率=複合年增長率(CAGR)。

公司的業務增長相當亮麗，其中一個原因就是：客戶不僅長期使用Datadog的產品，更會不斷升級服務，使用更多工具。事實證明：公司的淨收入留存率(net retention rate)已連續10季高於130%。

若撇除新客戶的影響，從該指標可知，現有客戶每年使用Datadog產品的支出至少增加30%。

這是相當驚人的成績，筆者認為對於一個坐擁大量「優質」工具的平台，這種驕人戰績有望延續下去。

筆者身體力行

筆者的家庭投資組合已經持有Datadog股份，但由於筆者看到的利好趨勢湧現，只要萬里富(Motley Fool)交易規定許可下，筆者將繼續增持此股。

如果您對高速發展的雲端公司感興趣，而且風險胃納足夠，能夠經得起大上大跌的波動，又對Datadog這類股的超高估值不畏高，那麼您值得考慮跟筆者一同入市。