Wendy So | 七月 3, 2020 | 更多: 2382
舜宇光學 (SEHK:2382)踏入6月以來表現不俗，雖然今年盈利勢必受新冠病毒疫情影響，依然無礙多間大行紛紛上調目標價。
是否追得過？
大行睇好全球手機需求反彈
舜宇光學不久前發表了今年5月各項產品之出貨量數據，業績明顯受疫情影響，整體表現遜於去年。主打的手機鏡頭出貨量比去年同期下跌8.6%，不過手機視像模組則由於市佔率上升，出貨量比去年增加20.3%。車載鏡頭出貨量亦受海外疫情影響，比去年同期下跌35%。
然而，公司在本月24日舉行投資者日，其後不少大行對舜宇前景信心大增；例如大和認為舜宇今年盈利增長縱使可能放緩至5%，但2021年將由於需求復甦，預測盈利大幅增長44%，舜宇明年亦有機會成為蘋果供應商，為股價提供額外上升空間。
市場樂觀期待，舜宇股價從6月中再起升浪。投資者應否考慮現時追入？
全球智能手機銷量趨勢
舜宇在全球智能手機鏡頭的市佔率排行第二，業績當然亦非常倚賴智能手機的銷情，所以手機銷售前景是投資者要考慮的首要因素。2020年第1季，全球手機出貨量按年下跌11.7% (IDC數據)，一開始是疫情影響內地手機生產，引致供應短缺的問題，後來疫情擴散全球，連需求都連帶受創。
業界普遍預測2020年上半年的手機出貨量會有更大幅的下調，至於下半年，全球手機銷量會出現地區性差異，例如內地經濟復甦速度大有可能領先歐美，銷量率先復甦。而一般預期2021年全球手機銷量會反彈， 5G效應「遲到好過冇到」，將有助刺激銷量。
舜宇的主要客戶有華為、三星、小米、Vivo等，當中小米及Vivo的主打價格親民，今年第1季兩個品牌的出貨量均逆市上升；反而仍未是舜宇客仔的蘋果，需求與經濟復甦息息相關，銷量及市佔率在此期間勢必受壓。以此看來，今年舜宇手機鏡頭的出貨量增長，會跑贏全球手機銷量增長。
舜宇車Cam全球市佔率稱冠
舜宇另一核心業務是車載鏡頭，公司在行業的全球市佔率排行第一，這項業務在2019年有不俗增長，出貨量按年增長了25.4%。
舜宇在這市場有強大優勢，雖然外圍需求何時復甦難以掌握，舜宇藉着增加市佔率及產品升級，短期內應可保住業績。
不須高追，可待低位吸納
在手機設備股當中，舜宇基礎因素優異，在核心業務市場均具龍頭地位，管理風格保守務實，屬於投資者穩陣之選。
6月份舜宇乘着市場樂觀情緒，股價已大升兩成多。如果打算作中長期部署，未來將不乏低位吸納的機會，無需心急高追。