Motley Fool Staff | 七月 26, 2020 | 更多: VEEV
大流行觸發的熊市明顯給投資者上了寶貴一課，並非所有公司的表現都是一樣。標普500指數自2月底拾級而下，之後強勁反彈，收復失地。在跌市時有一批股票的表現要亮麗得多。
Veeva Systems (NYSE:VEEV)正是其中一隻能夠逆市向上的股票。公司的客戶關係管理(CRM)軟件和雲端方案的表現大幅拋離同業，即使面對這場歷史性的大跌市，股價仍能逆市上升。
越來越多投資者不禁會問：面對持續的經濟和市場陰霾，投資者現在是否值得將Veeva Systems股票加進投資組合呢？抑或這輛高速列車已經離站，絕塵而去？
不可或缺的藥物開發工具
Veeva Systems專門提供生命科學行業的客戶關係管理服務，與眾不同的正是業務模式獨一無異，因此佔盡優勢，這個增長故事只是剛剛開始而已。這家軟件即服務(SaaS)供應商提供雲端工具和軟件組合，從管理初期臨床測試，到將結果提交出版商和同行評審，甚至彙編結果，以及將結果以適當格式呈交監管機構作最終審批，公司的服務可謂一應俱全。
然而最重要一點，公司既能提供一站式服務，又能保障患者隱私，不會違反醫療法規。Veeva亦繼續不斷創新產品，增加應用程式，同時向現有客戶交叉銷售新產品，好使客戶不大機會離開平台。
大流行一個副產品，就是推動市場廣泛而全面轉向數碼系統，這正是Veeva Systems的催化劑。大流行期間，公司一直免費向客戶提供遙距會議軟件。Veeva同時引入新功能，協助研究監測人員可遙距審查和核實原始文件，無需進行一般面對面的會議亦可繼續進行臨床測試。公司同時加入工具，協助藥品銷售人員以遙距方式為醫生索取藥物樣本。最後，Veeva的Crossix數據平台可提供寶貴意見，有助客戶了解患者的行為改變和遙距醫療採用率的提高程度。
季度業績大放異彩
疫情確實沒有對Veeva Systems造成什麼打擊，而這個行業又有多個非常利好的因素，但刺激股價節節爆上的，還有其他因素。公司的第一季收入按年增長38%，而定期訂閱服務的收入則增長36%。兩項增長指標均較之前的全年業績明顯加快，去年全年增長分別為28%和29%。與此同時，非通用會計準則(non-GAAP)或經調整每股盈利(EPS)增長32%。收入和每股盈利雙雙高於分析師普遍預期。
投資者越來越看好這家公司，並非只因為業績數據。公司表示旗下Veeva Development Cloud的客戶群持續增加，本季又增加三家排名前20位的製藥公司，客戶總數達570個。公司最新產品Veeva Data Cloud亦於3月投入服務，公司已簽署兩項「早期採用者」試點計劃，包括一家初創生物科技公司和一家排名前20位的製藥商。
其他重要因素
眼見經濟陰晴難料，值得指出，Veeva Systems的資產負債表穩如泰山，手上現金和投資達13.8億美元，並沒有債務。
還有一點值得留意，創辦人兼行政總裁Peter Gassner仍然持有公司超過89%的B股（這裡沒有打錯字），總投票權近52%，因此他的利益與投資者明顯一致。
估值
值得留意，此股絕對不便宜。以周二執筆時的收市價計算，預測市鎖率達25倍，而市鎖率若能介乎1到2倍才被視為理想。從這一點看，投資者相當看好此股的亮麗增長，Veeva現價已反映相關因素。
從另一角度作比較，分析師預測這季的銷售額將增長26%，今年則增長32%，明年增長25%，不過Veeva的業績過去經常超出市場預期。
結論
最重要的投資問題還是「Veeva股票現在值得買入嗎？」筆者認為答案是「肯定」。
公司擁有龐大而不斷增長的市場機遇，每引入新的產品或服務，業務亦可隨之擴大。由於私隱法規相當複雜，政府監管機構的規定又很嚴格，因此公司有很雄厚的護城河。Veeva好幾個產品和服務雖然都存在競爭，但根本沒有任何直接競爭對手可提供這樣全面的服務，滿足生命科學市場客戶的所有需要。
話雖如此，如果您想避開高估值的股票，那麼Veeva Systems可能不是您杯茶。
但另一方面，如果您為了持續不斷的超額回報敢於承受風險，願意接受高昂估值，並假定您的投資年期足夠，那麼您值得考慮將Veeva Systems加入投資組合。