Motley Fool Staff | 七月 26, 2020 | 更多: BYND
Beyond Meat自上市以來季度收入增長超過一倍。升勢能否延續？
Beyond Meat(NASDAQ:BYND)上市後絕大多數時間都是股市超級巨星。這間植物性肉類替代品生產商在一年多前上市時股價急升84%，開局凌厲。
雖然股價自那時起升189%，在去年7月以每股234美元高位買入Beyond Meat的投資者都會想知道，這隻現時股價約133美元的股份能否重回這個水平，又或者升得更高，而尚未買入股份的投資者則會想知道，究竟能否帶來更多收益。接下來就讓我們深入探討Beyond Meat的發展，以及我們預期可能出現的前景。
三位數收益增長
自上市後首次公佈盈利報告直至最近一季（即2019年第一季至2020年第一季），Beyond Meat收入增長超過一倍，毛利增長接近三倍，而且Beyond Meat上市之後每一季均錄得三位數收入增長。
在第一季，這間Beyond Burger生產商的收入淨額增長141%至9,700萬美元。雖然Beyond Meat季內錄得盈利（收入淨額為180萬美元，相比去年同期則錄得虧損），但公司尚未穩定錄得盈利或錄得全年盈利。
相反，Beyond Meat將火力集中投資創新領域，從而維持市場領導地位。季內研發開支上升38%至620萬美元，我們預期這種做法會延續下去。於今年初，財務總監Mark Nelson表示，公司於2020年「會透過增加市場推廣與研發措施達至積極增長作為首要目標」， 所以雖然我們應能看到收入增加，但短期內也許無法出現穩定利潤。
食品服務方面的優勢
雖然餐廳和大學飯堂等客戶因新冠肺炎(COVID-19)疫情暫時關閉而對業務銷售額造成壓力，食品服務一直都是另一個發展領域。由於危機尚未解除，我們預期下一次盈利報告將會繼續出現放緩，但在疫情爆發前，向這些客戶銷售的Beyond Meat銷售額佔收入的份額比起零售業務更高。於第四季，食品服務銷售額佔收入接近60%。 季內食品服務業務亦錄得223%的較強勁增長，相比零售業務增長則為199%。
Beyond Meat於今年春季打入中國市場，出現在星巴克餐牌上，您亦可以在Dunkin』和Subway等餐廳發現Beyond Meat菜單，而快餐巨頭麥當奴(McDonald’s)近期試驗使用Beyond Meat。如果與這些公司的交易日後成真，Beyond Meat股價將會受惠。
國際業務是另一個增長領域。在第一季，國際銷售額增長超過一倍，升至接近2,500萬美元。Beyond Meat剛剛在本週表示，透過與阿里巴巴訂立的一份協議，Beyond Meat很快便會在中國超市上架。今年初，Beyond Meat與法國龍頭超市Casino合作，在全國約500間超市推出Beyond Burger，而公司上月宣佈提高歐洲產能，以便更有效地為區內人士提供服務。
入手這隻增長股是否為時已晚？
在上市一年後，Beyond Meat業務擴張極其迅速。如果美國新冠肺炎危機持續肆虐，食品服務在未來數月也許會面對一些難關，但一旦疫情過去，食品服務和國際業務或能推動新一輪增長浪潮，這解釋了為何入手這隻增長股仍然為時未晚。我預期未來一年或數年會錄得更高收益。
可是，除此之外，我感到有點猶豫。隨著越來越多競爭對手踩入市場，Beyond Meat很大機會面對定價壓力，而且如果公司真的調低價格，能否以銷量抵銷差距？我無法肯定。消費者在植物性蛋白質市場選手越來越多，意味著Beyond Meat在挽留這些漢堡狂熱分子方面可能出現困難。
能夠承受風險且投資年期較短的投資者可以考慮現在全心投入Beyond Meat股票之上， 但風險承受程度較低且偏好投資數年的投資者也許應選擇從旁觀察。