可以收足一世息的「鐵三角」組合

Motley Fool Staff | 七月 26, 2020 | 更多: CAT CVX PG

收息股有很多令人心動的賣點。對於新手，收息股可能帶來兩方面的回報：股息收入和股價上升。不過您不會想純粹因為高息，就全副身家只買一隻股票，希望一注獨贏。在評估收息股時，您值得深入研究，做足功課。

以下三隻優質股，未來多年有望令您「財息兼收」，有息有升。

寶潔(Procter & Gamble)

說到收息股名單，最先一定要介紹寶潔(Procter & Gamble) (NYSE:PG)。這隻必需消費品股64年來一直在提高股息。本文執筆時，股息率為2.6%，並不失禮。

今天寶潔的業務比十年前架構精簡得多。過去六年，寶潔大刀闊斧削減品牌數量，將資源集中在最受歡迎的頂級品牌，推動銷售額自然增長。這種策略大獲全勝，銷量和價格齊升下，寶潔最近實現強勁的自然銷售增長。公司目標是2020財年取得自然銷售增長4%至5%，遠高於2017財年的2%，以及2018財年的1%。公司計劃在7月尾公佈2020財年全年業績。下表顯示公司過去幾季的自然銷售增長。

指標	19財年第一季	19財年第二季	19財年第三季	19財年第四季	20財年第一季	20財年第二季	20財年第三季
自然銷售增長	4%	4%	5%	7%	7%	5%	6%

資料來源：寶潔。

寶潔的銷售增長這麼成功，部分原因要歸功於Alex Keith，他在2017年接管公司的美容業務。寶潔這類大公司，財雄勢大，供應鏈環環緊扣，但就往往缺乏小型公司一個優勢，就是新穎意念。從很多方面看，正是Keith為寶潔的美容產品系列注入耳目一新的元素。在她的帶領下，寶潔美容業務的銷售額在2019年實現4%淨增長，成為第二高增長業務，僅次於醫療保健業務的5%，相比2016年美容業務銷售額的淨下跌9%，這種成績完全扭轉劣勢。美容業務在第三季約佔銷售總額的17%，此股因而值得留意。

卡特彼勒(Caterpillar)

正如寶潔，卡特彼勒(Caterpillar) (NYSE:CAT)亦榮升為「股息貴族」（Dividend Aristocrat），已經連續26年提高股息，目前股息率3.2%。

說到建築行業，卡特彼勒是王者。公司的設備、電力系統、零件和技術分銷世界各地，全球的地盤、油田、礦場、農場、水道、城市等等，全都很依賴這些產品。

但卡特彼勒目前正面對一些問題，造就投資者有機會以相對較低價格買入此股。卡特彼勒的市盈率(P/E)只有13.5倍，低過大市平均水平23.1倍。

市場最大憂慮，就是當客戶的生意減少，卡特彼勒的設備就難以保持銷量，亦很難可以說服客戶升級設備，或是增加一些新產品。這是很現實的問題，但卡特彼勒財務總監Andrew Bonfield指出，公司手上有充裕資金和信貸額，足以挨過經濟不景。

卡特彼勒面對比預期差很多的環境，但仍然增派股息。此股雖然屬於周期性股票，但估值便宜，股息率又超過3%，現在很值得酌量小注買少收息。

雪佛龍(Chevron)

雪佛龍(Chevron) (NYSE:CVX)是全球其中一家最大石油和天然氣公司。眼見今天石油和天然氣市場災難式暴跌，大宗商品價格走低，而全球又不斷從化石燃料轉向可再生能源，很難相信雪佛龍仍然能夠連續32年提高股息，成為石油股中唯一的「股息貴族」。本文執筆時，股息率達5.8%。

雪佛龍過去十年一直是表現最好的石油巨頭，某程度要讚一讚公司出色的資產負債表，公司才有實力應對突如其來的挑戰。雪佛龍的債務水平最近雖然上升一倍，但仍然是最穩健的石油巨頭。

在COVID-19大流行未爆發前，市場常批評雪佛龍的股息率較低，或是看淡公司較不思進取，支出低過同業。但現在看來，這種審慎策略應記一功。蜆殼(Shell)為了保護資產負債表，不得不大削股息三分之二。埃克森美孚(Exxon) 行政總裁Darren Woods在3月5日的「2020年投資者日」，還自信表示「當其他同業都撤軍，我們大舉在市場擴軍很有優勢」，言猶在耳，油價在4月災難級暴跌後，他當時的話相當尷尬，埃克森美孚亦在一個月後，被迫將2020年的支出削減30%。

投資者很難找到像雪佛龍這隻優質股，股息率可以接近6%，其他股息率近磅的股票，風險大都更高。坦白說，從多方面來看，雪佛龍自然比寶潔的風險高，甚至相比卡特彼勒，風險亦是更大。雪佛龍是一隻石油股，屬於這個板塊的稀世珍寶，財政審慎，增長策略循序漸進，石油股中都是少有的。所以說，許多投資者雖然對投資石油和天然氣板塊有保留，仍然會越來越喜歡雪佛龍。