Alvin Yu | 五月 11, 2020 | 更多: 0005 0066 2638 831
不少新手為追求被動收入而踏足股市，但買股票收息的策略亦佈滿陷阱，要減低中伏風險，新手投資者一定要注意以下三個重點：
1.挑選低競爭行業
激烈的行業競爭往往是業務表現波動的主要因素。若公司在市場競爭中失勢，市場份額減少或會造成營業額倒退，拖累業績顯著下降。當公司的持續營運無法再產生出足夠現金流，分派政策就不可能持久，更會損耗價值，造成賺息蝕價。本地公用及基建事業中，港鐵（SEHK：66）就是個好例子。港鐵壟斷香港鐵路運輸市場，替代品如巴士及小巴更因鐵路網絡擴張而面臨被淘汰，港鐵在長線所遇競爭只會越來越低。
2.終端需求要穩定
不少產業都具周期性，除非投資者對公司應對周期下行的能力相當有信心，要在長線收取穩定股息，投資者就要挑選業務終端需求較穩定的上市公司。面向大眾的內需品牌就是好例子。因為外來需求對業務表現的影響較有限，如主力為所屬地區居民提供服務的餐廳、零售店並不會因旅遊業衰退而受沉重打擊。利亞零售（SEHK：831）旗下的「OK便利店」就具備這特點。為香港島及南丫島逾五十萬個客戶供應電力的港燈（SEHK：2638）同樣符合這條件，因為發展成熟地區的電力需求穩定，客戶的用電習慣甚少會隨經濟周期出現顯著調整。
3.穩定分派政策
若為收息而投資股票，公司的分派政策就值得重視，否則分派比例時增時減，投資者現金流就會有較大的不確定性。以信託形式上市的股票多數會訂明下限分派比率，上所述的港燈就屬於商業信託，上市時就承諾將100%可分派收入作股息分派。值得提防的是，即使一家公司的分派往績看起來很穩定，這亦不代表分派穩定性高。匯豐就是個反面例子，每股分派在過去五年未曾減少，但派息比率曾兩度超逾100%，反映盈利不足以支撐分派。由此可見，分派政策要穩定之餘，業務亦要符合首兩個條件，股息才較穩定。
結語
買股票收息聽起上來似乎不用分很多功夫，但忽略基本面分析往往是「高買低賣」的致命原因。新手買股票收息時，可以參考以上三個原則。