Wendy So | 五月 30, 2020 | 更多: 0388
港股進入政治市，動盪格局將持續。市場悲觀情緒力壓基礎因素，不少藍籌股難逃大跌，惟港交所 (SEHK:388)在逆市中表現頑強，黑色星期五急挫後，周一回升超過6%。
港交所前景有何新增之正負因素？ 後市可如何部署？
首季溢利減13%加高層變動，無礙市場追捧
港交所在5月中公布首季業績，並宣布行政總裁李小加將於明年離任，為港交所的未來增加了不確定性；但同時擺在眼前的，卻又是一連串已經確定的利好消息，市場對港交所前景仍是非常樂觀。
這些利好消息，最重要的當然要數中概股「回歸」港交所，而且不是只講講，有傳京東及網易已定在6月在港第二上市；另外美國納斯達克計劃收緊IPO規則，將直接影響一些中國企業，亦有利催谷港交所未來的IPO生意。
可能是有見及此，港交所已致力簡化新股上市的程序，包括全面無紙化、縮短招股結算周至T+1等，後者與紐約交易所看齊，擺好架勢硬拼。
未來大局會更利好港交所之收入
政治發展瞬息萬變，難以捉摸；但以近期大趨勢來看，港交所不愁沒有水源。中概股回歸和中企新股IPO，可能都只是拼圖裏的一部份，最少在中線而言，中美角力持續的情況下，香港將更淋漓盡致地發揮其吸水功能；不論透過股、債或衍生工具，港交所均可全方位受惠。
聰明錢向來「講金不講心」，資金流向由「利」字主導。根據專門研究資金流向的EPFR表示，截至4月底，全球有800多個基金把25%資產投放在中國股票，一年前這個數字只有20%；如果單看全球新興市場基金，中國股票平均佔比高達34%。至於5月發生的瑞幸事件，還有美國政府敦促退休基金撤出中國投資，雖然都備受關注，但對資金流向的實際影響仍有待觀察。
「牛」得有道理？
衡量以上因素，港交所在動盪時局中仍處於有利位置，今年收入有望大幅增加。
暫時看得最牛的大行是大摩，在其最新報告中，大摩就預期港交所的收入將有一倍的增長，目標價上調至310元 ，維持「增持」評級。
雖然港交所短中線前景正面，投資者現時追入之風險不少，宜再侯低吸機會。