Saket Jhajharia | 五月 29, 2020 | 更多: 590
傳奇投資人彼得・林治（Peter Lynch）在投資生涯中將股票分成六大類，並據此對企業訂下合理的期望。
截至目前，筆者已經分享過六類股票的其中四類，包括高增長股、低增長股、逆轉股和穩健股。
在本文中，我們將會看看第五類的週期性股。
怎樣才算週期性股？
不少週期性股都是知名企業，但投資者往往會忘記這類股票可以大上大落。受到經濟或行業特定因素影響，週期性股的溢利較為波動，股價會如坐過山車一樣。
週期性港股的例子包括六福集團（國際）有限公司(SEHK:590)，其從事黃金、鉑金和珠寶業務。
珠寶業務屬於週期性行業，原因是人們傾向於經濟較好時購買珠寶。如果您留意過去五年六福集團的盈利走勢，便會發現其業績呈現週期性變化。
在2015年至2016年，六福集團的溢利由16億港元跌至9.59億港元，其後緩慢上升，並在2019年底達到14.9億港元。因此，按照經濟規律推斷，今年六福將會遇上重重挑戰。
投資者可對週期性股有甚麼期望？
投資者不應期望買入週期性股後會一帆風順，除非他們非常熟悉有關行業，或者能夠準確捕捉投資時機。
投資週期性股的關鍵是把握行業週期，故此股民需要深入了解行業，或找出有助他們作出知情決定的主要指標。
何時該出售週期性股？
買入週期性股後，投資者必須留意企業存貨水平。
假使存貨水平偏高，可能代表企業無法售出貨物，以致收入下跌。在彼得・林治眼中，這是沽出週期性股的重大信號。
另一項潛在警號是企業的固定開支過高，導致現金減少。
存貨週轉和相關成本會對週期性股產生顯著影響，可變開支較高的週期性股通常能夠大幅縮減開支來對抗經濟低迷，從而創下更好表現。
週期性股適合甚麼人？
要是在錯誤的時機入市，週期性股或會大幅波動，所以這類股票適合風險胃納較高的人士。
在股價上升時買股，投資者便能賺取理想回報。相反，在股價下挫時入貨，投資者便要擔驚受怕了。
愚人總結
若然能夠在最佳時機入市和沽貨，週期性股將能帶來豐厚回報。
不過，投資者必須擁有深厚行業知識或了解企業基本面，才能作出精明的投資決定。
長遠來看，假如投資者能忍受波動，即使是週期性股也會是不錯的投資。
至今，筆者已經分析過六大類股票中的五類。在下一篇文章中，我們將會看看最後一類的資產股，敬請大家切勿錯過。